2023’te Borsada Bir Yükseliş Kesin Bir Bahis Değil


Düşen şey artmalı – ve gelecek yıl daha az değil. En azından bu, bu yılın hisse senedi odaklı borsa yatırım fonlarına girişler açısından kaydedilen en iyi ikinci yıl olmasını haklı çıkaracak bir inanç.

Bank of America verilerine göre, hisse senetleri ABD mavi çiplerindeki beşte birlik düşüşle 2008 mali krizinden bu yana en kötü performansını sürdürürken, yatırımcılar hisse senedi ETF’lerine yaklaşık 510 milyar dolar akıttı. En büyük akışlar, dev endeks izleyicilerine ve bu yılın kayıplarının yükünü taşıyan büyük hacimli hisse senetlerine yatırım yapan pasif fonlara yöneldi.

Broker LPL Financial’a göre, hisse senetleri ayı piyasasının dibine vurduktan sonraki 12 ayda ortalama yüzde 20 arttığı için boğalar haklı. LPL, neredeyse bir yaşında olan mevcut ayı piyasasının artık 11 aylık İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana ortalamadan daha uzun olduğunu ekliyor. S&P 500’ün neredeyse bir asır öncesine uzanan bir geçmişinde arka arkaya takvim yılı kayıpları yaşadığı sadece dört olay var.

Ancak, herhangi bir yıl sonu eğlencesini ayıltma riskini göze alarak, ya 2023 beşinci kez şanssızsa ve bu henüz en dip nokta değilse?

konulu bir röportajda Hepsi bir arada podcastTesla’nın kurucusu Elon Musk, geçen hafta yatırımcılar arasında “kitlesel panik” potansiyeli hakkında derin derin düşündü. Dinleyicileri, dalgalı bir piyasada hisse senetlerini kredi teminatı olarak kullanmamaları konusunda uyardı ve nakit parayı ellerinde tutmalarını tavsiye etti.

Girişimci, başka bir 18 ay için fırtınalı zamanların “en iyi tahminini” tahmin ederken, “Düşen bir piyasada bazı oldukça aşırı şeyler yaşayabilirsiniz,” diye ekledi. Şirketinizin hisse senetleri bittiğinde karamsar olmak kuşkusuz çok kolaydır. bir yılda üçte ikiden fazla düştü ve Twitter’ın tartışmalı devralımı için 44 milyar dolarlık bir faturayla karşı karşıyasınız.

Yine de, özellikle merkez bankacılarının – en iyi ihtimalle – ekonomik bir yavaşlama tahminlerine rağmen enflasyonla daha yüksek faiz oranlarıyla mücadele etmeye devam edeceklerini açıkça belirtmeleri göz önüne alındığında, görünüm konusunda gergin olan tek kişi Musk değil.

Bu yıl, tahvil dünyasında, ya oranlar yükselirken ağır borçluların çökmesinden ya da büyük ölçüde gözden kaçan bazı köşelerin beklenmedik bir şekilde daha geniş sistemi tıkamasından dolayı patlama potansiyeline çok fazla odaklanıldı. İngiltere yaldızları, veya devlet tahvilleri, Eylül ayında, süreç içinde ülkenin başbakanını deviriyor. Ancak sarsılan borsalar da kendi acılarını yaşatıyor.

Belirsizlik, 2023 için çok çeşitli analist tahminlerine yansıdı. 41 tahmin Kasım ayının sonunda, S&P’nin o zamanki seviyelerin yaklaşık yüzde 3 üzerinde ve mevcut seviyelerin yaklaşık onda biri üzerinde, 4.200’de bittiğine dair medyan bir beklenti gösterdi. Ancak anket, bunun her iki tarafında da neredeyse yüzde 20 oranında çalışan tahminler kaydetti.

Vix endeksi gibi klasik beklenen volatilite ölçümleri bugün kırmızı renkte yanıp sönmezken, diğerleri daha sallantılı bir ortam gösteriyor. Bespoke Investment Group tarafından tutulan bir sayıma göre, bu haftadan önce S&P 500, bu yıl 16 Cuma gününü en az yüzde 1 daha düşük kapatarak tüm zamanların rekorunu gördü. Ayrıca, en azından bu kadar kazandığı 15 haftalık kapanışın tadını çıkardı – 1999’daki irrasyonel taşkınlıktan bu yana ulaşılmamış bir sıklık.

Cuma günleri önemlidir, çünkü büyük hafta sonu etkinlikleri dışında havayı gelecek haftaya taşıyabilirler ve genellikle cesur bahisler yapmak için değil, kar almak ve riski azaltmak için günlerdir.

Tarih ayrıca, hisse senedi piyasalarının bu yıl maruz kaldığı türden darbelerden kurtulmasının uzun zaman alabileceğini hatırlatıyor. Doomster’lar haklıysa, kasvetli bir senaryo daha çok dotcom sonrasına benzeyebilir.

Bu balonun patlamasından sonra, S&P 500’ün bu patlamada ulaştığı zirveleri yeniden kazanması ve ardından aşması yedi yıl aldı. Sadece dibe ulaşmak da biraz zaman aldı – S&P’nin zirveden dibe yüzde 49’luk düşüşü, teknoloji hissesi değerlemeleri etrafındaki aldatmacanın azalmasıyla iki buçuk yıl sürdü.

Mevcut piyasa koşulları o zamanlara ne kadar yakın? Yale Üniversitesi’nden Robert Shiller tarafından popüler hale getirilen döngüsel olarak ayarlanmış fiyat/kazanç oranı, saygın bir ölçüttür. Tedbir, ekonomik döngüyü yumuşatmak için 10 yıl boyunca enflasyona göre düzeltilmiş kazançların ortalamasını alıyor.

MSCI endekslerine dayalı olarak ABD hisse senetleri için 29 olan mevcut Barclays Cape oranı, dotcom balon çılgınlığında isabet eden 47’lik zirvenin çok altında ve bir yıl önceki 39’luk zirveden düştü. Bununla birlikte, yaklaşık 16 olan gösterge için uzun vadeli ortalamanın oldukça üzerindedir. Aynı zamanda, mali krizin S&P 500’de yıllık yüzde 38’lik bir düşüşe yol açmasından önceki 1 Ocak 2008’deki 25 seviyesinin hala üzerindedir.

İyimser ETF destekçileri elbette doğru anlamış olabilir. Ukrayna’daki savaşın sona ermesi veya Çin ekonomisinin salgın sonrası sorunsuz bir şekilde yeniden açılması, görünümü önemli ölçüde iyileştirebilir. Yine de her zaman olumsuz senaryoları dikkate almaya değer – en azından şimdiye kadarki en büyük ETF girişlerinin 2021’de olduğu ve bu bahislerin henüz gerçekleşmediği için.

jennifer.hughes


Kaynak : https://worldnewsera.com/news/finance/stock-market/a-stock-market-bounce-in-2023-is-not-a-sure-bet/

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir