Fon Endüstrisi Ağır Ağırlıklar ETF Piyasasında Güçlü

Dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden oluşan yeni bir grup, borsada işlem gören fon sektörüne ilk kez katılıyor ve sektör ağırbaşlıları geç de olsa hızla büyüyen sektörde bir yer edinmeye çalışırken yatırımcılar için seçenekleri dönüştürüyor.

Toplam 3 trilyon doları yöneten Morgan Stanley, Neuberger Berman, SEI ve Matthews Asia, kısa süre önce ilk çıkışlarını başlattılar veya başlatma niyetlerini belirttiler. ETF’ler. Avustralya’da tek başına bir ETF teklifine sahip olan AllianceBernstein (AB), bu yılın sonlarında ABD partisine katılma yolunda.

Bu şirketler, ETF’ler yatırım fonları pahasına hızla pazar payı kazandıkça, T Rowe Price, Dimensional Fund Advisors, Federated Hermes ve Capital Group gibi son zamanlardaki diğer ağır dönüşümlere katılıyor.

Yatırım Şirketi Enstitüsü’ne göre, ABD’de ETF varlıkları 2021’e kadar olan beş yılda yüzde 185 artarak 7,2 trilyon dolara yükselirken, yatırım fonlarının varlıkları aynı dönemde sadece yüzde 65 artarak 27 trilyon dolara yükseldi. Danışmanlık ETFGI’ye göre, küresel olarak, ETF varlıkları 2015’ten bu yana üç kattan fazla artarak 10,1 trilyon dolara ulaştı.

ETF’ler, eski tarz yatırım fonlarından daha ucuz olmaktan yararlanır; bu tasarruflar tipik olarak yatırımcılara aktarılır, ayrıca gün içi likidite ve – en azından ABD’de – daha fazla vergi verimliliği.

AB’de ETF ve portföy çözümleri küresel başkanı Noel Archard, “Müşterilerle bulundukları yerde buluşmaktan bahsediyorsanız, ETF aracı diğer tekliflerimizin yanı sıra sunmak istediğimiz bir araçtır” dedi.

Yönetimi altında 1,4 trilyon dolarlık varlığa sahip olan ve Willis Towers Watson tarafından 15. sırada yer alan Morgan Stanley en son raporuETF sunmayan en büyük fon sağlayıcısıdır.

Bununla birlikte, Morgan Stanley’deki yatırım yönetimi başkanı Dan Simkowitz tarafından yazılan bir dahili not, bu yıl aktif ve sistematik stratejiler sunan çok varlıklı bir ETF platformunu başlatmak için “stratejik bir karar” verdiğini söyledi.

Morgan Stanley, Mart ayında dağıtılan notu paylaştı, ancak bu haber için yorum yapmaktan kaçındı.

AB için, ilk ABD ETF’lerinin yakın gelişi, 12 yıllık bir yolculuğun doruk noktası olacak.

2010 yılında hisse senedi ETF’leri başlatmak için başvurdu ve daha sonra Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından onaylandı, ancak fonlar hiçbir zaman gün ışığına çıkmadı. AB önceden varolurken, Cathie Wood 2014 yılında ayrılma kararı aldı ve o zamandan beri bir ETF paketi başlatan Ark Invest’i kurdu.

AB, ETF’leri başlatma fikrine yönelik daha önceki coşkusunu yeniden alevlendirmiş gibi görünüyor ve bu ayın başlarında aktif olarak yönetilen Ultra Kısa Gelir ve Vergiye Duyarlı Kısa Süreli ETF’leri sunmak için başvuruda bulundu.

Şubat ayında State Street Global Advisors’tan bu itici güce liderlik etmek üzere işe alınan Archard, AB’nin ETF’lere nihai dönüşümünde “önemli bir olay” olduğunu söyledi. 2019’da SEC kararı Bu, aktif olarak yönetilenler de dahil olmak üzere ETF’ler için onay sürecini basitleştirdi ve hızlandırdı.

Archard, “ETF’lere girmeyi düşünen birçok firma için giriş engellerinden birini azalttı” dedi. “Ağırlıklı olarak aktif bir ayak izimiz var. Kuraldaki bu değişiklik, uygulamaya koymamız gerekip gerekmediğine yeniden bakmamızı sağladı. [active ETFs]”

Archard, AB’nin ilk iki sabit gelirli ETF’sinin “3. çeyrek sonu veya 4. çeyrek başında” listelenmesi gerektiğini ve “birkaç öz sermaye ürünü” planladığını söyledi.

ABD’de dağıtım başlarken Archard, AB’nin kendisini herhangi bir bölgeyle “sınırlamadığını” söyledi. İlk ETF’leri, ABD’de yaygın olan portföy koruma, yarı ve şeffaf olmayan yapıların henüz onaylanmadığı Avrupa gibi pazarlarda gerekli olan tamamen şeffaf bir yapıya sahip olacak.

SEI’deki yatırım yönetimi birimi başkanı Kevin Barr, şirketin “farklılaştırılmış bir şey aradığını” söyledi. “Daha fazla pasif ETF’ye gerçekten çok fazla ihtiyaç yok” diye ekledi.

Bu çabaların ilk meyveleri, 18 Mayıs’ta başlatılan, aktif olarak yönetilen dört faktöre dayalı, büyük sermayeli ABD hisse senedi fonlarıdır. SEI, bu stratejileri 2013’ten beri, yalnızca kurumlara ve varlıklı bireylere açık olan ayrı olarak yönetilen hesaplarda yürütmektedir. Fiyatlandırma 15 baz puanda karşılaştırılabilir.

SEI başlangıçta ABD pazarına odaklanıyor olsa da Barr, Avrupa’da aktif ETF’leri başlatma olasılığına “aktif olarak baktığını” ve yine tam şeffaflık ihtiyacının bir engel olmadığını söyledi. “Şeffaflık konusunda rahatız. Bu, birisinin onu ortadan kaldırabileceği pasif bir yaklaşım değil” diye ekledi.

Neuberger Berman, bu yıl Nisan ayında ilk üç ETF’sini piyasaya sürdü. Aktif olarak yönetilen tematik eşitlik stratejileri, her biri 55 baz puanlık Bağlantılı Tüketici, Karbon Geçişi ve Altyapısı ve Bozucular ETF’lerini kapsar.

New York merkezli grup halihazırda toplam 460 milyar dolardan 18 milyar doları tematik fonlarda yönetiyor ve küresel araştırma stratejileri CIO’su Hari Ramanan, bu aralığı ETF’lere genişletmede “vergi verimliliği potansiyelini” belirtti.

Matthews Asia aynı zamanda şeffaf aktif hisse senedi rotasını da takip ediyor ve Nisan ayında gelişmekte olan piyasalara, Asyalı yenilikçilere ve Çin’e odaklanan ve bu alanlardaki mevcut yatırım fonlarını temel alan üç ETF için başvuruda bulunuyor.

Matthews Asia’nın küresel başkanı Jonathan Schuman, “Yatırım fonlarının birçok yatırımcıya fayda sağlamaya devam edeceğine inanırken, aktif ETF’lerin sunduğu avantajlardan yararlanmak isteyen finansal aracılardan ve nihai yatırımcılardan artan bir ilgi gördük” dedi. dağıtım.

Şu anda aktif olarak yönetilen Asya veya Çin odaklı ETF’lerin göreceli eksikliği göz önüne alındığında, Matthews Asia pazarda potansiyel bir boşluk tespit etmiş olabilir.

Ancak, ABD pazarının yüzde 77’sini oluşturan BlackRock, Vanguard ve State Street’in hakim olduğu bir ETF endüstrisinde yer kazanmak için tüm geç kalanların kendi nişlerini bulmaları gerekebilir.

SEI’nin tekliflerinin üç pazar liderine nasıl meydan okuyabileceği sorulduğunda Barr şu yanıtı verdi: “[W]Bu ürünleri sunan insanları görmüyorum. Bunlar farklılaştırılmış ürünlerdir. Bu bir ‘ben de’ stratejisi değil.”