GBP CAD – Thunderpips Tarafından OANDA:GBPCAD İçin TEMEL SÜRÜCÜLER

TEMEL GÖRÜNÜM: ZAYIF AYI

TEMEL HATTI

İngiltere için genel olarak kasvetli ekonomik görünüm, son derece yüksek Şişirme ve hızla düşen büyüme Sterling için en büyük olumsuz etken oldu. Artan fiyat baskıları ve düşen taleple birlikte, stagflasyon riskleri önemli ölçüde arttı, öyle ki BoE, Birleşik Krallık ekonomisi için 2023’e doğru olası bir resesyon öngördü. Banka, Haziran toplantısında daha ılımlı bir yaklaşımla devam etti. Artan potansiyel 50 bsp zam çağrıları yerine 25 bsp. BoE bir kaya ve sert bir yer arasında sıkışmış durumda, şu anda denemek ve savaşmak için oranları artırmaları gerekiyor şişirme ancak bunu yaparak, sonuç olarak ekonomik büyümeye daha fazla zarar verme riskiyle karşı karşıya kalırlar. Haziran açıklaması güvercin gibi olsa da, önceki toplantıya kıyasla maddi olarak daha güvercin değildi. fiyat hareketi, son haftalarda Sterling için birçok olumsuzluğun fiyatlandığına ve bu nedenle riskli düşük peşinde olduğuna dair açık bir uyarı işaretiydi.

MÜMKÜN BOĞA SÜRPRİZLER

İngiltere için stagflasyon korkuları çok yüksek ve resesyon olasılığı her hafta artıyor. Çok fazla kötü haberin fiyatlandırılmasıyla, gelen haber riski asimetriktir, yani büyüme verilerindeki (gelen flaş PMI’ler gibi) olumlu sürprizler tetikleyebilir boğa Sterling’e tepkiler. Ayrıca, Birleşik Krallık tarihteki en büyük yaşam maliyeti sıkıntılarından biriyle karşı karşıya olduğundan, beklenenden daha düşük şişirme baskılar (Çarşamba günü geliyor) mantığa aykırı olarak para birimi için olumlu bir itici güç olabilir (düşük TÜFE daha az stagflasyon riski anlamına gelir). Ekonominin şu anda yardıma ihtiyacı var, bu da mali yönden yapılacak herhangi bir yardımın olumlu olacağı anlamına geliyor. Tüketicilere yardımcı olacak herhangi bir büyük mali destek önlemi (enerji veya vergi indirimleri için sübvansiyonlar) boğa Pound için tepkiler. Bu hafta çok sayıda BoE konuşması var, piyasaların şu anda fiyatlandırdığından daha agresif bir politikaya işaret eden aşırı şahin yorumlar tetikleyebilir boğa GBP reaksiyonları.

MÜMKÜN AYI SÜRPRİZLER

Para politikası GBP için iki ucu keskin bir kılıçtır. BoE’nin sınırlı zam yapması ihtimali olumsuz bir etken oldu, ancak riskler de öyle. şişirme onları daha da fazla yükselmeye ve GSYİH’ya daha fazla zarar vermeye zorlar. Daha yüksek gaz fiyatlarından kaynaklanan stagflasyon riskleri veya TÜFE baskılar tetikleyebilir düşüş eğilimi reaksiyonlar. Güvensizlik yasalarını değiştirerek Başbakan Johnson’ı devirme girişimlerinin tetikleyebileceği politika da odakta. düşüş eğilimi reaksiyonlar. GBP genellikle siyasi belirsizliğe karşı hassastır ve erken seçim olasılığını artıran her şey negatif olmalıdır. İngiltere’nin 16. Maddeyi tetikleme tehditleri ve AB’nin Brexit anlaşmasını feshetme tehditleri ile Brexit yeniden odak noktası haline geldi. Şimdilik, piyasalar bunu bir duruş olarak haklı olarak görmezden geldi, ancak herhangi bir gerçek tırmanış bunu görebilir. keskin GBP’nin dezavantajı. Bu hafta yapılacak çok sayıda BoE konuşması var, piyasaların şu anda fiyatlandırdığından daha az agresif bir politikaya işaret eden aşırı güvercin yorumları tetikleyebilir düşüş eğilimi GBP reaksiyonları.

DAHA BÜYÜK RESİM

GBP için temel görünüm, ekonomik beklentiler ve para birimini baskı altında tutan stagflasyon riski ile şu anda oldukça kasvetli. Stagflasyon korkularını artıran her şeyin Pound üzerinde ağırlık oluşturması beklenir ve bu baskının bir kısmını hafifleten her şeyin pozitif olması gerekir. Taktik olarak GBP aşağı yönde gerildi, bu nedenle geçen haftaki BoE toplantısından sonra gördüğümüz gibi herhangi bir yeni şortun ortalama bir geri dönüş riskinden bıkmış olması gerekiyor.

CAD

TEMEL GÖRÜNÜM: NÖTR

TEMEL HATTI

CAD, geçtiğimiz birkaç hafta içinde beklediğimizden çok daha fazla yükseliş yaşadı. Kanada’nın ABD’ye bağımlılığı (ihracatın >%70’i) göz önüne alındığında, beklenenden daha hızlı bir yavaşlama ve olası bir durgunluğun açık işaretlerinin Kanada için büyüme görünümünü bozacağı göz önüne alındığında, para birimi konusunda temkinli davrandık. Bunun dışında, Kanada konut piyasasına yönelik riskler olumsuz darbe Faiz oranları agresif bir hızla yükselirken tüketici harcamaları. Covid’den bu yana ev fiyatlarındaki hızlı artışın yarattığı servet etkisine potansiyel olarak zarar veriyor. Bununla birlikte, ekonomiye ve görünüme yönelik risklere rağmen, piyasalar Kanada için hala oldukça olumlu bir büyüme ortamında fiyatlanıyor ve emtia fiyatlarındaki artış nedeniyle ticaret hadlerinde büyük bir artış da destekleniyor. Ayrıca, açık uyarı sinyallerine rağmen, BoC olumsuzlukları görmezden gelmeyi seçti ve şaşırtıcı bir şekilde iyimser ve şahin kaldı. Önyargımız bizi temkinli tuttuğu için CAD’deki yüksek hareketin çoğunu kaçırdık, ancak riskler hala mevcut ve para birimi 9 yılın en yüksek seviyelerine yakın (endeks seviyesinde) onu takip etmek için çok az iştahımız var. buradan daha yüksek ve aktif olarak doğru türde CAD ile daha düşük ticaret fırsatları arayacaktır. düşüş eğilimi katalizör.

MÜMKÜN BOĞA SÜRPRİZLER

olarak sıvı yağ ihracatçı, sıvı yağ fiyatlar CAD için önemlidir. Daha yukarıyı gören katalizör Sıvı yağ (bozulan arz görünümü, talepte gevşeme korkuları) boğa CAD reaksiyonları. Korelasyon son haftalarda vuruldu ve kaçırıldı. Riske duyarlı bir para birimi ve duyarlılıkta büyük risk krizlerine neden olan katalizör olarak boğa CAD’deki reaksiyonlar. Daha fazla piyasa katılımcısının konut piyasalarındaki çatlakları fark etmesiyle, çok sağlam bir Konut Fiyat Endeksi baskısı bu endişelerin bir kısmını hafifletebilir ve bir miktar yukarı yönlü sağlayabilir. Bunun için çok fazla sıkılaştırma fiyatlandırılmış olsa da BoC yeterince büyük bir sürpriz TÜFE daha fazla artış beklentilerini tetikleyen bu durum kısa vadeli bir destek sağlayabilir.

MÜMKÜN AYI SÜRPRİZLER

olarak sıvı yağ ihracatçı, sıvı yağ fiyatlar CAD için önemlidir. Anlamlı bir olumsuzluğu tetikleyen herhangi bir katalizör sıvı yağ (kötüleşen talep görünümü, arz sıkıntısındaki kolaylık, daha az arz kısıtlaması) CAD için de olumsuz bir katalizör olabilir. Riske duyarlı bir para birimi ve büyük risk düşüşlerine neden olan katalizör olarak düşüş eğilimi CAD’deki reaksiyonlar. STIR piyasalarında çok fazla politika sıkılaştırması fiyatlandırıldığından, daha az şahinliği tetikleyen herhangi bir olumsuz katalizör BoC beklentiler (büyümede daha hızlı yavaşlama veya şişirme ) CAD için büyük dezavantajı tetikleyebilir. Geçenlerde Vali Macklem, konut konusunda bazı aksaklıklardan bahsetmeye başladı. Konut Fiyatı endeksindeki büyük bir kayıp, daha az şahin bir bankanın daha fazla spekülasyonunu tetikleyebilir ve CAD için bir miktar olumsuzluğu tetikleyebilir.

DAHA BÜYÜK RESİM

CAD için daha büyük resim görünümü şimdilik tarafsız kalıyor. ABD’deki yavaşlamanın büyüme görünümüne ilişkin açık riskler ile tüketici ve konut piyasasına yönelik artan riskler göz önüne alındığında, beklediğimizden çok daha yüksek hareket etse de kur konusunda temkinli olmaya devam ediyoruz. CAD ve Kanada getirilerinde çok fazla yukarı yönlü fiyat olması nedeniyle, CAD ile işlem yapmak için tercih ettiğimiz yol, CAD’yi daha yükseğe çıkarmak yerine daha düşük ticaret yapmak için kısa vadeli negatif katalizörler aramak olacaktır.